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绝味研发费风波:统计口径不同 股东大比例减持--财经-
2020-12-08 04:49    来源: 未知      点击:

  值得一提的是,若此次减持规划实行完成,减持比例和套现金额将是实施减持以来幅度最大的一次,123696com澳门六尾中特。绝味食品2017年3月17日在上交所上市,一年后的2018年3月,绝味食品便披露周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎、深圳汇贤四家公司的减持股份打算,该减持方案实现后,累计减持410万股,占流畅股本2.5%,套现总金额达9.19亿元;同样,2019年9月初,第五大股东复星创投也披露减持筹划,累计减持984万股,套现金额达3.77亿元。

(责编:赵安妮(实习生)、李栋)

  “绝味食品毛利率逐年下降重要与其加盟为主的经营模式有关。”在业内人士看来,直营模式占比越高,毛利就越高,加盟模式由于要让利给加盟商,所以毛利率较低。在三大卤味巨头中,周黑鸭虽开放特许经营,但直营占比仍较大,煌上煌和绝味都以加盟为主,但绝味食品门店更多,因而,在一直扩大中,绝味食品的毛利率最低。

  上千万研发费用在财务报表中消散,绝味食品回应是口径差异。11月30日,针对“4500万的研发费用”一事,绝味食品发布澄清公告称,公司2017年年报中披露的研发费用与2018年财报中披露的上期研发费用存在差异是因口径不同。实际上,作为行业巨头,绝味食品见过不少大风大浪,但其真正的困难——盈利触顶,才是令其只能依附规模成长的无解难题。

  在香颂资本董事沈萌看来,存在会计处置规矩改变导致口径调整的可能性,然而上市公司也应当将这种调整在财报中进行充足的说明解释,自动打消投资者的疑虑,不能指望投资者本人去考虑背地的起因,否则要么就是上市公司过于“傲娇”,要么就是上市公司在找“托词”。

  在业绩面上,2020年前三季度绝味食品始终处于业绩颓势中。从绝味食品披露的最新三季报来看,前三季度绝味食品实现营收38.85亿元,同比下降0.01%;净利润为5.2亿元,同比下降15,向劳模致敬,向斗争致敬??横峰欢迎全国劳模进京受奖.33%。

  北京商报记者翻查绝味食品2018年财报发明,绝味食品并未对上述调剂内容在财报中予以阐明。对此,记者采访绝味食品,但截至发稿未收到回复。

  绝味:统计口径不同

  数据显示,截至6月底,绝味食品在全国开设了12058家门店;周黑鸭线下门店网络仍以自营门店为主,门店总数达1367家,其中自营门店1246家,特许经营门店121家。煌上煌领有4152家专卖店,其中,煌上煌直营店销售额占比为12.73%,加盟店销售额占比达87.27%。

  假如说大股东减持是资本市场的日常操作,绝味食品真正的问题远比这更难解决——毛利率见顶,而这也是巨头们压在头顶上的“天花板”。

  详细来看,一季报显示,绝味食品营业收入同比下降7.59%,归母净利润同比降低65.27%;进入二季度,绝味食品的事迹有所回暖,但其净利润仍表示为负增加。数据显示,二季度绝味食品营业收入同比增添0.82%,归母净利润同比降落1.86%;三季度绝味食品营收净利虽恢复增长,但仍未转变前三季度业绩下滑的颓势。

  8月31日,绝味食品发布公告称,上海聚成企业发展合伙企业及其控股股东减持绝味食品超3000万股股份,占其总股本的比例不超过6%。按8月31日收盘市值盘算,套现金额超30亿元。受此影响,9月1日开盘,绝味食品股价一度跌停。

  盈利天花板?

  与此同时,绝味食物毛利率也在逐年走低。数据显示,2017-2019年,绝味食品销售毛利率分辨为35.79%、34.3%跟33.95%。

  材料显示,上海聚成企业发展合伙企业(有限合伙)为绝味食品第大股东,持股36.171%。

  反观另两位卤味巨头——周黑鸭和煌上煌,虽范围不迭绝味食品,但毛利率却高于绝味食品。Wind披露数据显示,2017-2020年上半年,周黑鸭的销售毛利率分离为60.93%、57.53%、56.54%和54.56%;煌上煌的销售毛利率分别为34.66%、34.47%、37.59%和35.62%。

  沈萌认为,股东减持基础上属于锁定到期,逢高套现。逢高减持的原因则是股东以为当初是股价高点,未来绝味食品很有可能因业绩不及预期而涌现股价下跌。而股东的大幅减持也会对股价造成打压,呈现短期下挫。

  在食品工业剖析师朱丹蓬看来,毛利率长年处于低位,对绝味食品未来的发展将极为不利。从企业经营的角度来说,绝味食品门店多,利润低,其经营危险会比拟高;从资本的角度来看,毛利率较低会影响公司未来的盈利才能,资本对毛利率低的企业很难有长久性的支撑。北京商报记者 钱瑜 王晓

  据懂得,在上市之初,绝味食品的股价为15.01元/股。2020年,固然阅历疫情,但绝味食品股价路飙升,截至8月31日收盘,绝味食品股价为94.2元/股,市值为573.3亿元,动态市盈率为104.47倍。不外跟着股东大比例减持,股价接连下跌,截至11月30日收盘,绝味食品股价已跌至70.88元/股,市值为431.4亿元。

  上述网络文章指出,2017年绝味食品表露的研发投入为5200万元,然而,2018年年报中2017年研发用度变成了680万元,凭空蒸发了4500万元。

  股东大比例减持

  11月30日,针对网络上题为《研发费用自圆其说,4500万不知去向,靠根鸭脖撑起市值500亿的“鸭脖之王”被高估了吗?》的文章,绝味食品宣布廓清布告称,公司2017年年报中披露的研发费用与2018年财报中披露的上期研发费用存在差异是口径差别。

  对此,绝味食品解释称,两次研发费用的发布存在统计口径差异。2017年发布财报时,绝味食品对于研发投入-研发费用的定义范围不仅包括治理费用-研发费用,还包含局部出产工人工资-物料耗费以及折旧摊销等。这部门研发投入-研发费用公司在所得税汇算清缴时并未列示为研发费用进行加计扣除。2018年,财政部颁布了《对于订正印发2018年度个别企业财务报表格局的告诉》(财会〔2018〕15 号)文件后,绝味食品业务口径与财务口径进行了同一,年报研发投入-研发费用投入与财务报表-研发费用金额一致。

  事实上,不仅是今年,近年来绝味食品的净利润增幅逐年放缓,浮现主营业务触顶迹象。2017-2019年,绝味食品营收增幅分别为17.59%、13.45%和18.41%,归母净利润增幅分别为31.93%、27.69%和25.06%。

  除了4500万元研发费用的前后差异,绝味食品股东大幅减持也给绝味食品将来发展远景蒙上了层暗影。

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